핵심 요약 및 Action Plan

Price $216.85 | Market cap $5.25T | Target $247 | Upside +13.9%

**R/R** 0.7:1 at $216.85 (target $247 vs bear $175 — below the 1.5 gate, so no add at market; 2.1:1 restored at the $198 average add zone) | **Prob-weighted 12M** +13.9% | **Confidence**: Medium | **p_thesis_wrong** 35%

Price $1600.62 | Market cap $234.4B | Target $1550 | Upside -3.2%

**R/R** 1.1:1 (hold-side gate: bull $2,400 vs bear $900 from $1,600.62 — below 1.5, blocks any long add) | **Prob-weighted 12M** -3.2% | **Confidence**: Medium | **p_thesis_wrong** 35%

현재가 $207.64 | 시가총액 $49.33B | 목표가 $174 | 상승여력 -16.4% 12M 시장경로 확률가중 (Bear $95×40% + Base $172×30% + Bull $280×30% = $173.6) · 내재가치 층: 독립 추정 DCF $67.2 / Comps $149.3 · specialist 블렌드 $134 (컨센 $291.64는 참고) — 상세는 적정 가치 섹션 주가 기준: 2026-08-20 미 동부 장중 최종 확인 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터 교차 +0.06%) — 8/20 확정 종가는 데이터 지연으로 미취득, 부록 검증 로그 참조

펀더멘털 실행(매출 배증·마진 개선·두터운 순현금)은 나무랄 데 없으나, 독립 추정 내재가치(DCF $67.2·Comps $149.3, 블렌드 $134)는 현재가를 3할 이상 하회하고 12M 경로 확률가중 목표가도 $174(-16.4%)에 그친다 — 컨센 $291.64(n=11)와의 갭은 "FY27 무결점 실행 + 추가 메가딜"을 가격에 넣느냐의 차이다.

현재가 $207.64 | 시가총액 $49.33B | 목표가 $174 | 상승여력 -16.4% 12M 시장경로 확률가중 (Bear $95×40% + Base $172×30% + Bull $280×30% = $173.6) · 내재가치 층: 독립 추정 DCF $67.2 / Comps $149.3 · specialist 블렌드 $134 (컨센 $291.64는 참고) — 상세는 적정 가치 섹션 주가 기준: 2026-08-20 미 동부 장중 최종 확인 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터 교차 +0.06%) — 8/20 확정 종가는 데이터 지연으로 미취득, 부록 검증 로그 참조

펀더멘털 실행(매출 배증·마진 개선·두터운 순현금)은 나무랄 데 없으나, 독립 추정 내재가치(DCF $67.2·Comps $149.3, 블렌드 $134)는 현재가를 3할 이상 하회하고 12M 경로 확률가중 목표가도 $174(-16.4%)에 그친다 — 컨센 $291.64(n=11)와의 갭은 "FY27 무결점 실행 + 추가 메가딜"을 가격에 넣느냐의 차이다.

Price $132.73 | Market cap $1,749.7B | Target $89 | Upside −32.9%

**R/R** 2.5:1 (exit call: −32.9% to 12M path avoided vs +13.0% to the $150 invalidation; entry gate −0.56 → BUY barred) | **Prob-weighted 12M** −32.9% | **Confidence**: Medium | **p_thesis_wrong** 30%

Price $339.28 | Market cap $1,340.0B | Target $368 | Upside +8.5%

**R/R** 0.41:1 (12M target $368 vs bear $270 — below 1.5 gate, no new entry) | **Prob-weighted 12M** +8.5% | **Confidence**: Medium | **p_thesis_wrong** 35%

현재가 $351.12 | 시가총액 $1,386.8B | 12M 목표가 $319 | 상승여력 -9.1% 주가 기준: 2026-08-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터 cross-check 차이 0.58%) 컨센 목표가 $395.34 (n=40, 분산 120%)는 현재가 상회 — 단 EPS 추정은 30일간 -14.8% 하향 중

**실적**: Q2'26은 "사상 최대 매출 + 사상급 마진 붕괴" — 매출 $28.2B(+26% YoY), 영업마진 1.4%, FCF -$1.1B. regulatory credit 소멸·ASP 하락·AI opex +47%가 겹쳤고, capex >$25B 가이던스로 FY26 FCF는 제로 부근이 기본 경로다 (Tesla IR, 2026-07-22).

Price $108.27 | Market cap $1.43T | Target $45.60 | Upside −57.9%

**Risk/Reward on the exit call** 1.5:1 (−57.9% to base FV avoided vs +38.5% to the $150 invalidation) | **Prob-weighted 12M return** −59.7% | **Confidence**: Medium-High on the mark (three methods held under a three-axis stress test), Low on the two-week tape (squeeze window)

Price $112.14 | Market cap $1.48T | Target $45.60 | Upside −59.3%

**Risk/Reward on the exit call** 1.8:1 (−59% to base FV avoided vs +34% to the $150 invalidation) | **Prob-weighted 12M return** −57.3% | **Confidence**: Medium — three methods converge within $5.50, but two public quarters and a 26% short float make timing treacherous

Price $113.19 | Market cap $1.49T | Target $124.00 | Upside +9.6%

**Risk/Reward on the staged plan** 1.63:1 (avg entry ~$95.5, stop $78, first target $124) | **Prob-weighted 12M return from spot** +5.5% (Bull 22% × +84% + Base 48% × +10% + Bear 30% × −59%) | **Confidence**: Low — two public quarters, three binaries inside a month

Price $342.09 | Market cap $4.18T | Target $286.00 | Upside -16.4%

**Risk/Reward at fair-value entry** 1.9:1 | **Prob-weighted 12M return from spot** −10.5% (Bull 37% × +6.7% + Base 41% × −16.4% + Bear 22% × −28.4%) | **Confidence** Medium

Price $172.86 | Market cap $38.522B | Target $86.00 | Upside -50.25%

**12M Bull/Bear reward-to-risk** 0.99:1 (+62.0% to $280 vs -62.4% to $65) | **Prob-weighted 12M return** -25.5% | **P(thesis wrong)** 30%, judgmental | **Confidence** Medium (forecast-model confidence: Low)

Price $215.08 | Market cap $47.931B | Target $86.00 | Upside -60.01%

**12M Bull/Bear reward-to-risk** 0.43:1 (+30.2% to $280 vs -69.8% to $65) | **Prob-weighted 12M return** -36.4% | **P(thesis wrong)** 32%, judgmental | **Confidence**: Medium (model-risk overlay: low)

Price $198.53 | Market cap $43.6B | Target $93 | Upside -53%

**Risk/Reward** 0.4:1 for longs (+23% squeeze upside vs -53% to fair value) | **Prob-weighted 12M return** -57% (Bear 35% · Base 45% · Bull 20%) | **Confidence**: Medium

Price $238.34 | Market cap $2.56T | Target $246 | Upside +3.2%

**Prob-weighted 12M return** +1.7% (Bull 24% × +21.7% + Base 48% × +3.2% + Bear 28% × −18.2%) | **Confidence**: Medium

Price $200.09 | Market cap $4.85T | Target $275 | Upside +37.4%

**Risk/Reward** 2.3:1 | **Prob-weighted 12M return** +31.1% (Bull 22% · Base 48% · Bear 30%) | **Confidence**: Medium

현재가 2,919,000원 | 시가총액 2,072조원 (~$1.5T) | 목표가(Base) 2,650,000원 | 상승여력 -9.2% 주가 기준: 2026-06-23 (시장 데이터 기준값) ⚠️ 시장 데이터 컨센 추월(-7%)은 stale(외국계 저목표가 103만원이 평균 왜곡). 국내 최신 목표가는 1.85M~3.8M로 컨센 부재.

**병목 테제는 이미 적중했다** — Q1'26 영업이익 37.6조원(영업이익률 72%, YoY +405%), 매출 +198%, HBM 점유율 62%·NVIDIA HBM4 물량 ~70% 독점. HBM은 진짜 공급 병목(2026 전량 매진, 3년 수요>캐파). 2026-05-04 Buy 콜이 대성공한 결과 진입 매력만 소진됐다.

현재가 $195.08 | 시가총액 $1.48T(Class A 계산) / $2.57T(완전희석) | 목표가(Base 12M) $145 | 상승여력 -25.7% 주가 기준: 2026-06-17 종가 (시장 데이터 기준값) ⚠️ 컨센서스 추월 경고: 애널리스트 평균 목표가 $188.17 < 현재가 $195.08 (n=6, 분산 131.8%)

발사 시장 80%+(글로벌 궤도질량)·미국 85% 점유로 진짜 공급 병목을 통제하지만, 그 가치(Space 세그먼트)는 기업 가치의 ~20%뿐이고 나머지는 Starlink 현금엔진과 검증 안 된 AI 베팅 — EV/EBITDA 376x·P/S 133x는 SOTP(부문합산)로만 정당화 가능하며 SOTP 적정가는 현재가의 25~50% 아래다.

Gold-cycle Buy 관점. 현재가 $100.23 | 시가총액 $107.00B | 목표가 $141.93 | 상승여력 41.60% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#12 / 28.8%**, CMU12 **#10 / 45.5%**인 **CMU12 Top 10 신규 편입**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **41.6%**다.

High-beta Watch-Buy 관점. 현재가 $149.70 | 시가총액 $10.37B | 목표가 $242.43 | 상승여력 61.94% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#10 / 30.7%**, CMU12 **#8 / 46.5%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **62.0%**다.

Macro-gated Buy 관점. 현재가 $50.67 | 시가총액 $33.58B | 목표가 $69.09 | 상승여력 36.35% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#9 / 31.0%**, CMU12 **#7 / 46.6%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **36.4%**다.

Turnaround Watch-Buy 관점. 현재가 $39.20 | 시가총액 $20.26B | 목표가 $58.45 | 상승여력 49.11% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#8 / 31.3%**, CMU12 **#11 / 45.0%**인 **CMU6 Top 10 전술 후보**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **49.1%**다.

Commodity-linked Buy 관점. 현재가 $51.94 | 시가총액 $32.49B | 목표가 $70.04 | 상승여력 34.85% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#7 / 31.4%**, CMU12 **#5 / 48.0%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **34.9%**다.

Accumulate 관점. 현재가 $164.94 | 시가총액 $127.81B | 목표가 $224.41 | 상승여력 36.06% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#6 / 32.1%**, CMU12 **#9 / 46.4%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **36.0%**다.

Buy only in tranches 관점. 현재가 $205.19 | 시가총액 $4.97T | 목표가 $298.93 | 상승여력 45.68% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#5 / 33.8%**, CMU12 **#4 / 48.9%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **45.7%**다.

Core Hold/Add on drawdown 관점. 현재가 $566.98 | 시가총액 $1.25T | 목표가 $827.32 | 상승여력 45.92% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#4 / 34.1%**, CMU12 **#6 / 47.9%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **45.9%**다.

Staged Buy 관점. 현재가 $198.43 | 시가총액 $41.90B | 목표가 $319.27 | 상승여력 60.90% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#3 / 35.0%**, CMU12 **#3 / 53.8%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **60.9%**다.

Buy on weakness 관점. 현재가 $113.68 | 시가총액 $13.13B | 목표가 $182.74 | 상승여력 60.75% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#2 / 37.5%**, CMU12 **#1 / 58.0%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **60.8%**다.

Pullback Buy 관점. 현재가 $46.91 | 시가총액 $69.72B | 목표가 $77.10 | 상승여력 64.36% | 12개월 Base 기준. 주가 기준: 2026-06-15 00:00 KST, 발행 전 가격 검증값과 공개 웹 시세 대조.

CMU6 **#1 / 37.9%**, CMU12 **#2 / 57.6%**인 **CMU6 Top 10 + CMU12 Top 10 교집합**이며, 애널리스트 평균 목표가 괴리율은 **64.4%**다.

SPCX는 구조적 승자지만 상장 직후 가격은 Starship/xAI/궤도 데이터센터 옵션을 과다 선반영했다. 현재가: $160.95 | 시가총액: $1.21T (Class A 계산 기준; 완전희석 표시 기준은 $2.11T 별도) | 목표가: $135.00 (12M Base) | 상승여력: -16.1% 주가 기준: 2026-06-13 13:35 UTC, 2026-06-12 미국 정규장 종가. Business Insider와 WSJ의 $160.95, IBD의 $161.11 보도와 대조.

1개월은 Nasdaq-100 fast-entry와 초기 리테일/패시브 수급 때문에 $150-175 박스 유지 가능성이 높지만, 이 구간은 펀더멘털 목표가가 아니라 수급 프리미엄이다.

현재가 $201.26 (정규장 6/10) / 시간외 ~$179.61 (-10.8%) | 시가총액 $578.83B | 목표가 $230 | 상승여력 +14.3% (정규장) / +28% (시간외 기준) 주가 기준: 2026-06-10 마감 (시장 데이터 기준값, 39 analysts) + 시간외 병기 ⚠️ 컨센 스프레드 73% ($190~$330) > 60% — 합의 부재로 conviction 상한 Medium (3.C 가드 발동)

**어닝의 양면**: OCI +93% ($5.8B) + RPO $638B (QoQ +$85B)로 AI 인프라 수요는 계약으로 입증. 그러나 라이선스 -2%·SaaS +10%로 코어 정체 — 성장의 전부가 OCI 물량이며, 신규 계약 다수가 BYOH/선불 pass-through 성격 ($75B 누적).

현재가 $35.81 | AUM 약 $376M (2026-05-11) | 운용보수 0.75% | 상장일 2026-03-31 (NYSE Arca) 주가 기준: 2026-05-18 종가 (시장 데이터 기준값) · 전일 대비 +3.77%

NASA는 액티브 운용 순수 우주 경제 ETF로, 약 36개 종목 + SpaceX를 SPV(특수목적법인)로 직접 편입한 첫 거래소 상장 ETF. SpaceX 포지션은 2026-05-18 기준 $58.9M으로 펀드 최대 보유 종목(약 14~16%).

현재가 $173.51 | 시가총액 $141.94B | 목표가 $246 | 상승여력 +41.8% 주가 기준: 2026-05-18 (시장 데이터 기준값) · 분석가 51명 평균 목표가 $268(+54.5%)

4대 밸류에이션 지표(EV/EBITDA 11.96·EV/FCF 9.17·FCF Yield 11.53%·PEG 0.94)가 동종기업 중간값 대비 31~51% 할인 — 시장은 "성장 재가속 없음 + AI 옵션가치 제로"를 가격에 반영. FCF 전환율 100%+·$50B 자사주 매입이 하방을 받침.

현재가 $32.43 | 시가총액 $1.49B | DCF Base 적정가 $38 | 상승여력 +17% (Base) / +48% (Bull) / -29% (Bear) 주가 기준: 2026-05-13, 시장 데이터 기준값. AH(2026-05-12 어닝 직후) $35.37(+9.05%) 후 5/13 본세션 -2.11% 페이드. 시장 데이터 컨센서스 target_mean $25.25 (Q1 beat 미반영, 상향 revision wave 임박).

**트리거 충족**: Q1'26 매출 $22.94M(+39% YoY, 9% beat), ACV+royalty $92.8M(+39% YoY, 이전 가이드 $85-89M 상회), Q1 royalty TTM +67% YoY — 이전 IC 메모(2026-04-30) 재진입 트리거(ACV 가이드 상회 또는 $20-22 진입)에서 **첫 번째가 충족**.

현재가 $147.72 | 시가총액 $49.78B | 목표가 (Base) $215 | 상승여력 +45% 주가 기준: 2026-05-11 시장 데이터 cross-check (0.00% diff). Base $215는 fundamental DCF $190(보수)과 valuation DCF $236(시너지 풀 반영)의 중간점 — 토론 프로토콜 합의값. 컨센서스 평균 $228.99(n=18) 대비 -6%로 보수적 정렬.

**펀더멘털 모멘텀 정점**: Q1'26 Adj. EBITDA $1.49B(+20% YoY, 사상 최대) + FY26 가이던스 $6.8-7.6B(+22% mid) 재확인 + AWS 1.2GW · Meta 2.6GW = 4,800MW 20년 PPA 잠금으로 2027-2032 step-up EBITDA 가시성 확보. EV/EBITDA TTM 19.8 → FY26E **10.0x**(IPP 평균 9.5x와 동등), PEG **1.27**(EPS 5Y 81.6% 반영 시 매력).

현재가 $609.63 | 시가총액 $1.34T (직접계산) / $1.55T (시장 데이터) | 목표가 (Base 합의) $725 | 상승여력 +19% 주가 기준: 2026-05-11. Base $725는 fundamental DCF $720과 valuation DCF $735의 평균이며 2% 차이로 토론 프로토콜 미적용. 분석가 컨센서스 평균 $828.71 (+36%) 대비 -12% 보수적 정렬.

Q1'26 매출 $56.31B (+33% YoY), EPS $7.31 (조정) +9.6% beat이나 FY26 capex 가이던스 $115-135B → **$125-145B로 상향**되며 -8.55% 갭다운. AI Capex Compounder 테제는 강하나 ROI 가시화 시점이 1-2분기 지연되며 JPM Doug Anmuth가 4/29 Buy → Neutral, $825 → $725로 다운그레이드.

현재가 1,447,000원 | 시가총액 1025.48조원 | 목표가 1,950,000원 | 상승여력 +34.8% 주가 기준: 2026-05-04 15:30 KST (시장 데이터, MBN, Reuters/MarketScreener 교차 확인)

SK hynix (000660.KS)의 Q1'26 매출 52.58조원, 영업이익 37.61조원, OPM 72%는 HBM·서버 DRAM·eSSD 믹스가 만든 병목 프리미엄이며, 회사는 순현금 35조원까지 확보했다.

현재가 $6.60 | 시가총액 $1.0B | 목표가(Base) $5.00 | 상승여력 -24% (NEGATIVE — fair_value < price) 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, GAP -17.81% 오늘, -56% from $15.50 peak in 1 week) ⚠️ GPT 답변 검증 결과: 사용자가 GPT 추천을 검증하려는 의도로 입력한 경우, GPT가 4/23 Marvell 사건·4개 펌 집단소송·CFO NDA 위반·매출 $1M / 시총 $1B (EV/S 543x) 4가지 중 하나라도 누락했다면 그 답변은 무효. 본 분석은 4개 사건 모두 반영하여 AVOID 판정.

**결정적 사건**: 4/23 Marvell이 Celestial AI 인수 후 POET 주문 전체 취소 (NDA 위반 사유). CFO Mika의 4/27 StockTwits 인터뷰에서 confidential 정보 누설 = 직접 원인. 4/24 $15.10 → 4/28 -47% → 4/30 -17.81% = **-56% from peak in 1 week**. POET 측: 다른 ~$5M 주문 (실명 미공개) 보유 — alternative 부족

현재가 $137.97 | 시가총액 $317B | 목표가(Base) $157 | 상승여력 +13.8% 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, 52w 고점 $207.52 대비 -33.5%)

Q4'25 매출 +70% YoY, US Commercial +137%, NRR 139% (4Q 만에 +5pp), 고객 954개 (+34% YoY) — Rule of 40 = 127 산업 최고. Q1'26 컨센 매출 $1.54B(+74%), EPS $0.28, FY26 가이던스 $7.19B(+61%) 상향 가능성 75%. 그러나 4월 -33% 조정 중

현재가 $168.68 | 시가총액 $212.4B | 목표가(Base) $177 | 상승여력 +4.9% 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, +2.05%, 52w high $179.80 대비 -6.2%)

Q4'25 매출 $2.49B (+28.9% YoY), FY25 $9.0B 사상 최대. **AI networking 가이던스 $1.5B → $3.25B (+117%)**, FY26 매출 $11.25B (+25%). Op Margin 41.5%, FCF $4.25B (+45% YoY), Net cash $10.65B + $1.5B 자사주 매입 승인. 4번째 AI 고객 InfiniBand → Ethernet 마이그레이션 (FY26 100K GPU 돌파)

현재가 $263.04 | 시가총액 $2.83T | 목표가(Base) $284 | 상승여력 +8.0% 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, Q1 ATC -2.93% → 정규장 시가 +1.29% V-recovery)

Q1 2026 매출 $181.5B(+17%), AWS $37.59B(+28% 15Q 최고), 영업이익 $23.9B(+30%), 광고 $17.24B(+24%), Q2 가이던스 $194-199B(+16-19%, 컨센 +5% raise), AWS backlog $244B → $364B(+49% QoQ) + Anthropic $100B = **~$464B (6년 매출 가시성)**

현재가 $337.11 | 시가총액 $549.6B | 목표가(Base) $305 (Method blend) | ⚠️ 상승여력 -10.85% (NEGATIVE — 컨센 추월) 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, +4.30% 강세, 52w high $352.99 대비 -4.5%)

**컨센 추월 종목 (WATCHLIST 강등)**: 분석가 평균 target $300.54 < 현재가 $337.11 = -10.85% 상승여력 NEGATIVE. 46명 spread $225~$455이나 평균은 보수적. 4월 +37% 폭등 ($246 → $337)으로 **컨센 PT가 주가 상승을 못 따라잡음** — Q1 beat-and-raise 강도 부족 시 mean reversion -10~15% 위험

현재가 $270.17 | 시가총액 $3.97T | 목표가(Base) $289 | 상승여력 +7.0% 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터 cross-check 일치)

Q1 FY26 매출 +16% / iPhone +23% / Services +14% / Greater China +38%로 펀더멘털 가속, 다만 EV/FCF 37.5x로 멀티플 부담 누적 (FCF Yield 2.68% < 10Y Treasury 4.42% — 채권 대체매력 약화)

현재가 ₩226,000 | 시가총액 ₩1,302조 (~$926B) | 목표가(Base) ₩274,000 | 상승여력 +21.2% 주가 기준: 2026-04-30 (시장 데이터 기준값, +1.8% 시가 시작)

Q1 2026 매출 ₩133조(+68% YoY) / 영업이익 ₩57.2조(+755% YoY, 컨센 ₩40.6조 +40% beat) — DS(반도체) 영업익 ~₩55조, 메모리 단독 ~$33.6B (SK하이닉스 ₩37.6조 능가). HBM 매출 YoY +3배, HBM3e+HBM4(6세대) Nvidia/Google/AMD 공급

현재가 $167 | 시가총액 $0.48T | 목표가 $190 | 상승여력 +13.77% 주가 기준: 2026-04-28 14:22 UTC (시장 데이터 기준값, market_cap_calc와 시장 데이터 market_cap 교차확인)

**하락 이유**: Investing.com/Reuters가 인용한 WSJ 보도 이후 OpenAI의 user/revenue target miss와 compute funding concern이 부각되며, Oracle Corporation (ORCL)의 대형 AI RPO가 “성장 backlog”에서 “카운터파티 노출”로 재평가됐다.

현재가 $172.96 | 시가총액 $497.44B | 목표가 $195 | 상승여력 +12.7% 주가 기준: 2026-04-28 (시장 데이터 기준값) | premarket -4.2% (OpenAI 미스 보도, CNBC 4/28)

**Bottleneck 수혜의 질 훼손**: Oracle (ORCL) Stargate 7GW는 AI 인프라 capacity 산업 병목의 핵심 수혜이나, OpenAI 단일 카운터파티가 RPO ~50% 차지로 PARTIAL 판정. EV/EBITDA 22.61x · FCF Yield -4.48% · PEG 1.10

현재가 3,980,000원 | 시가총액 37.06조원 | 목표가 4,500,000원 | 상승여력 +13.1% | Bull 4,800,000원 (+20.6%) | Bear 3,000,000원 (-24.6%) 주가 기준: 2026-04-28 13:07 KST, 시장 데이터 가격 검증 3,980,000원·37.06조원 / Naver Finance realtime 13:05 KST 3,962,000원·36.94조원 교차확인

**펀더멘털은 강하다**: 1Q26 매출 1조3,582억원(+26.2% YoY), 영업이익 1,523억원(+48.8% YoY), 신규 수주 4조1,745억원, 수주잔고 15.1조원. 1Q OP가 컨센서스를 밑돌았지만, 미국향 고마진 차단기 물량의 운송중 재고 처리로 약 400억원이 2Q로 이연됐다는 증권가 해석이 핵심이다.

현재가 1,222,000원 | 시가총액 866.02조원 (≈$611B) | 목표가 (Base) 1,800,000원 | 상승여력 +47.3% | Bull 2,400,000원 (+96%) | Super-Bull 2,800,000원 (+129%) 주가 기준: 2026-04-24 (시장 데이터 기준값, 전일 대비 -0.08%)

**글로벌 영익 Top 3-5 vs 시총 50위권 비대칭**: Q1'26 영익 37.61조 연환산 $106B(글로벌 5-6위), FnGuide·한투證 컨센 230-251조($164-177B)면 Top 3 (Aramco·NVDA만 상회). 시총/영익 3.4-5.8x로 Apple 28.6x·MSFT 22.2x·NVDA 30.7x·TSMC 25.6x 대비 평균 80% 디스카운트 — **사용자 thesis '역사상 가장 저평가' 5조건 5/5 충족**.

현재가 1,225,000원 | 시가총액 867.66조원 | 목표가 1,700,000원 (Base) | 상승여력 +38.8% 주가 기준: 2026-04-23 (시장 데이터 기준값, 전일 대비 +0.16%)

**Q1'26 사상 최대**: 매출 52.58조·영업이익 37.61조·**OPM 72%** (TSMC 58% 추월). 컨센 +7.8% Beat, Q2 DRAM +58~63% QoQ 추가 상승 가이던스 + HBM 수요>>공급 3년 초과 → **구조적 해자 실증**, HBM4 Nvidia Vera Rubin 70% 점유·스택당 $560 확정.

현재가 ₩54,500 | 시가총액 ₩1.08조 | 적정가 (Base, K-Discount 반영) ₩52,200 | 상승여력 -4.2% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ⚠️ 컨센 소폭 추월: target_mean ₩50,000 < 현재 ₩54,500 (-8.26%, 1명 만장일치) ⚠️ 52주 고점 98.6% 위치 · peak 직전 과열

**펀더멘털·밸류에이션**: FY22 매출 3,938억·OP 683억 피크 → FY23 다운사이클 → FY25E 매출 3,986억·OP 530억(OPM 13.3%) 회복. FY26E OP 647억(+22%, OPM 14.7%). 2025 3Q 누적 **매출 +12.7%·OP +57% YoY** (TTM -22.9%는 timing artifact). EV/EBITDA 10.08x는 한솔케미칼(11.9x)·솔브레인(13x) 피어 대비 **13~22% 할인**, 순현금 3,002억 차감 시 실질 **EV/EBITDA ~7x**.

현재가 ₩140,800 | 시가총액 ₩1.45조 | 적정가 (Base) ₩142,000 | 상승여력 +0.9% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ✅ 컨센 통과 (정정): 시장 데이터 2명 ₩150K = stale · 실제 최신 키움 ₩170K + 한화 ₩150K = 평균 ₩160K (+13.6%) ⚠️ 52주 고점 94.2% · 2개월 +27% 단기 급등 후 차익실현 압력

**펀더멘털·밸류에이션**: FY24 OP -194억 적자 → FY25 +120억 흑전(매출 3,196억 +23.9%). Q4'25 OP **198억 컨센 +92% 서프라이즈**. FY26E 매출 4,179억(+30.7%)·OP 395억(+230%). LEO 게이트웨이 매출 견인. EV/EBITDA 28x(FY26E) → 16x(FY27E) 성장 정당화.

현재가 ₩187,500 | 시가총액 ₩2.05조 | 적정가 (Base) ₩165,000 | 상승여력 -12.0% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ⚠️ GAP +7.70% (전일 ₩174,100 → ₩187,500) · 1M 랠리 +186% 과열 ⚠️ 시장 데이터 target_mean 124,125은 stale — 최신 리포트: 신한 210K + 한화 220K = 평균 215K (+14.7%)

**펀더멘털·밸류에이션**: FY25E 매출 2,069억(+14.3%)·OP 102억(흑자전환)·OPM 4.9%. 2026E 매출 2,245~2,441억(+15~25%)·OP 157억(+77%). 수주잔고 3,100억(2025말, 2년치) → **2Q26부터 2,800억 인식 개시로 잔고 1조 전망**. PSR 9.9x는 고평가이나 영업레버리지 감안 시 DCF Base 165,000원, Bull 230,000원.

현재가 ₩216,000 | 시가총액 ₩23.57조 | 적정가 (Base) ₩295,000 | 상승여력 +36.6% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ✅ 컨센 명백 통과: target_mean ₩304,316 (+40.89%), target_low ₩270,000 (+25%)도 현재가 상회 ✅ FCF Yield +2.59%, PEG 0.31 (Buy 게이트 3중 통과)

**펀더멘털·밸류에이션**: FY25 매출 5.84조(+12.8%), OP **1.00조 (+120.3% YoY, 창사 최초 1조 클럽)**, OPM 17.23%. 수주잔고 29.77조 (+58.7%, Book-to-Bill 5.1년). EV/EBITDA 21.06x(한화에어로 13x 프리미엄, LIG넥스원 28.5x 디스카운트 — 중립), **PEG 0.31** (성장 +53% 반영 시 Fwd P/E 16.58 오히려 저평가). FCF Yield +2.59% 바스켓 최고.

현재가 ₩115,300 | 시가총액 ₩8.75조 | 적정가 (Base) ₩105,000 | 상승여력 -9.0% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ⚠️ 컨센 소폭 추월: target_mean ₩104,467 vs 현재 ₩115,300 (-9.4%) — 소폭이나 Top Pick Score 감점 ⚠️ 52W 고점 90% 위치 · 기술적 저항대 근접

**펀더멘털·밸류에이션**: Pogo pin(~60%)·테스트 소켓(~30%)·Burn-in(~10%) 3축. **Apple AP 독점 공급**(매출 20~25%·이익 40%+ 추정) + ROE 18.6% + 무부채 순현금 1.47조(시총 16.8%). EV/EBITDA raw 27.24x는 ISC(19x)·마이크로프릭션(22x) 피어 중간값(17x) 대비 **+60% 프리미엄** — 영업이익률 33%·Apple 해자·FCF 전환율 96%가 정당화.

현재가 ₩286,500 | 시가총액 ₩27.18조 | 적정가 (Base) ₩195,000 | 상승여력 -31.9% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ⚠️ EXTREME 컨센 추월: target_mean ₩187,000 < 현재가 ₩286,500 (-34.73%) — Top Pick Score -30pt 자동 감점 ⚠️ Bear 시나리오 가중평균 85%: Bear1 (-23~30%) 40% + Bear2 (-37~48%) 30% + Bear3 (-55~65%) 15%

**펀더멘털·밸류에이션**: ROE 34.76% · EBITDA 마진 45.56% · 순현금 2.52조는 업계 최상위. 그러나 Rev YoY -44.5%는 HBM3E 수주 일단락 + HBM4 TC Bonder4 양산 pause 현상. EV/EBITDA 102x는 ASMPT(25x)·BESI(35x)·DISCO(28x) 피어 중간값 대비 **+253% 프리미엄**. Base DCF 195,000원(-31.9%).

현재가 ₩108,500 | 시가총액 ₩69.49조 | 적정가 (Base) ₩100,000 | 상승여력 -7.8% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ✅ 컨센 통과: target_mean ₩120,105 vs 현재가 ₩108,500 (+10.7%, 19명) ⚠️ 52주 고점 97% 위치 · 미국 OKLO -70% / NuScale -80% 조정 동조 리스크

**펀더멘털·밸류에이션**: 수주잔고 24.61조 (+54.8% YoY), 2026E OP 1.52조 (+40%), 체코 두코바니 5.6조 본계약 완료. 단 EV/EBITDA 57.4x는 Utility 피어 20~25x 대비 **+130~185% 프리미엄**, EV/FCF 232x는 정상화 불가 수준. ROE 1.73% · OP 마진 3.37%는 **WACC 9% 대비 8%p 갭** — 경제적 가치 파괴.

현재가 ₩1,423,000 | 시가총액 ₩73.21조 | 적정가 (Base) ₩1,600,000 | 상승여력 +12.4% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ✅ 컨센 통과: target_mean ₩1,637,954 vs 현재가 ₩1,423,000 (+15.1% upside, 22명) ⚠️ GAP -6.32% (전일 ₩1,519,000→ ₩1,423,000) · 52주 고점 대비 86% 위치

**펀더멘털·밸류에이션**: FY25 매출 26.7조 (+74.5% YoY, 한화오션 연결 편입 효과 포함) / OP 3.03조. 4Q25 OP 7,528억은 컨센 -36% 미스이나 **일회성 950억(충당 550 + 판관비 400)이 60%** 차지. SOTP 재산출 77~91조 vs 시총 73조 → 디스카운트 5~20%, 글로벌 방산 피어(LMT 17.6x·Northrop 18x) 리레이팅 시 20~30% 확대 여력.

현재가 ₩679,000 | 시가총액 ₩49.36조 | 적정가 (Base) ₩620,000 | 상승여력 -8.7% 주가 기준: 2026-04-20 (시장 데이터 기준값, 시장 데이터) ⚠️ 컨센 추월 경고: target_mean ₩538,500 < 현재가 ₩679,000 (-20.7%) — Top Pick Score -30pt 자동 감점 ⚠️ GAP +6.26% (전일 ₩639,000→ ₩679,000) · 52주 고점(693,000원) 대비 98% 위치

**펀더멘털·밸류에이션**: Q4'25 OP +108% YoY 서프라이즈 + FCBGA 2027 완판 · MLCC Q3'25 가동률 99% — 구조적 수혜. 단 EV/EBITDA 28.6x는 글로벌 피어(이비덴 14~16x·무라타 10~12x)의 2배 프리미엄, FCF -1,814억(CapEx 사이클 정점).

현재가 ₩118,900 | 시가총액 2.56조원 | 목표가 ₩140,600 | 상승여력 +18.3% 주가 기준: 2026-04-19 (시장 데이터 검증 완료)

**밸류에이션 매력 유효**: EV/EBITDA 14x로 피어 24.9x 대비 -44% 할인, FCF Yield 3.5%, PEG 0.7로 섹터 내 저평가 구간이나 절대 수준은 역사적 레인지 상단.

현재가 $167.95 | 시가총액 $27.43B | 목표가(6-12M) $220 | 상승여력 +31.0% 주가 기준: 2026-04-18 (시장 데이터 기준값)

FY26 매출 $3,195M(+16%) / Non-GAAP OPM **44.9%** / FCF $1,415M — SaaS 펀더멘털 최상위. Vault AI Agents 2025-12 출시로 AI 수익 레이어 추가 (Regulatory/Quality mission-critical bottleneck PARTIAL).

현재가 $55.87 | 시가총액 $9.74B | 목표가(6-12M) $71 | 상승여력 +27.1% 주가 기준: 2026-04-18 (시장 데이터 기준값)

FY25 매출 $1.27B(+83%) / Q4'25 Adj EBITDA **+$12.9M 첫 분기 흑자** / FY26 가이드 $1.59B(+25%) + Adj EBITDA **$65M** 흑자 원년 + 누적 RCV $1.1B. 8M 환자 다모달 데이터는 복제 불가 (Bottleneck YES).